С начала 20 века орденом Красного Знамени награждали участников успешных боевых сражений, а также ударников труда. Вплоть до 1930 года этот знак отличия считался главным в стране, пока не был создан орден Ленина. Эскиз для награды был создан успешным художником Денисовым.
Орден Красного Знамени вручался на протяжении семидесяти лет. За это время его обладателям сумели стать около 580 тысяч российских и советских граждан. Он не являлся единоразовой заслугой: его могли вручить несколько раз, за каждое выдающееся достижение. Так, маршал ВВС Пстыго являлся 8-ми кратным кавалером ордена Красного Знамени. Не имел знак отличия и ограничений по возрасту: его вручали даже 12-летним подросткам.
Первым кавалером ордена считается офицер Блюхер Василий, который хорошо проявил себя в боях на Урале.
Во времена правления Ленина орден Красного Знамени вручался людям, которые способствовали развитию и процветанию промышленности, сельского хозяйства, помогали поднимать экономику и боролись за укрепление СССР на международном поприще.
За много лет орден успел несколько раз видоизмениться. Известны как винтовые, так и подвесные модели, а также три разнообразных дизайна. Изготавливался он из серебра высшей пробы с добавлением красной и белой эмали.